近期，市场交投活跃度持续下降，截至今日（5月26日）收盘，沪深京三市成交额仅10339亿元，较上一日缩量近1500亿元，同时创4月18日以来近1个月新低。若以年内行情统计，A股今日成交额规模位居第五低的位置。 注：A股年内成交额变动情况（截至5月26日收盘） 降温板块方向扫描，中小盘股下降明显 按行业分类统计，以今日（5月26日）成交额较上周（5月19日至23日）日均水平统计，31个申万一级板块中，仅有传媒、银行两大板块今日量能较上周平均规模有所增长，成交额分别增加30亿元、3亿元，而机械设备...

第二，“稳货币、紧信用”格局下，资金在银行间市场淤积。2017年由于金融市场降杠杆，实体经济流动性好于金融市场的流动性，而2018年以来，监管政策逐步强化到地方政府、地产、居民等债务集中部门，金融市场流动性显著好于实体经济。当金融去杠杆从内部的同业负债转向资产端时，出现了银行资产负债调整的错配。在资产端，表外非标融资呈现加速萎缩态势，表内信贷受制于信用额度。社会融资规模存量增速由2017年7月底13.2%下行至今年3月10.5%，其中，3月新增表外融资-2525亿元，环比减少2537亿元，较去...